vendredi 29 mars 2024

Histoire de l’ISR 2022-2024 : d’Orpea au nouveau Label



 

 

 

 

 Voici le dernier chapitre de l’histoire de l’investissement socialement responsable (ISR) au sens large, qui comprend 5 posts. Les liens concernant les quatre premières étapes figurent à la fin de ce post.

2022 : 


 

Le journaliste indépendant Victor Castanet publie le fruit d’une enquête de trois ans : Les Fossoyeurs (édition Fayard). Il dénonce, exemples et témoignages à l’appui, les dérives du système mis en place par Orpea pour gérer ses établissements pour personnes âgées dépendantes. Orpea, une valeur très appréciée des analystes ISR.

Février : guerre en Ukraine 

Loi visant à améliorer la protection des lanceurs d’alerte publiée au Journal officiel le 22 mars 2022. 

Anne de Guigné, journaliste au Figaro, s’inquiète, dans son livre, des possibles dérives liées aux pressions morales exercées sans débat démocratique – par certains mouvements féministes et antiracistes venus des Etats-Unis – sur les acteurs économiques. 

Mai 

Perquisitions chez Deutsche Bank. 

Une de ses filiales, société de gestion, est soupçonnée d’avoir gonflé la taille de ses investissements répondant à des critères ESG. DWS a fraudé sur des investissements « vendus comme “plus verts et durables” qu’ils ne l’étaient en réalité », selon le parquet de la ville. 4

 

Dans leurs vidéos, les youtubeurs Bruno Le Salé et Valek commentent le score ESG. Ils l’accusent d’être à l’origine d’une généralisation de «l’idéologie woke». 

 

Juin

CAC 40 ESG : Sabine Lochmann, Présidente de Moody’s ESG Solutions répond aux questions de François Monnier, Directeur des rédactions d’Investir et de Boursier.com

 

Juillet 

Le Parlement européen ne s’est pas opposé à l’acte délégué sur la taxonomie qui propose d’inclure des activités nucléaires et gazières spécifiques à la liste des activités économiques durables sur le plan environnemental qui sont couvertes par la taxonomie de l’UE. Pour la Commission, elles ont un rôle à jouer dans la transition écologique. L’inclusion de ces activités sera limitée dans le temps et dépendra de conditions spécifiques et d’exigences de transparence. 

Depuis le 2 août 2022, les conseillers financiers doivent tenir compte des souhaits en matière d'investissement durable de leurs clients, ce que l'on appelle les «préférences de durabilité». 

Selon l’Observatoire des pratiques de labellisation ISR des fonds immobiliers, 54 produits (de SCPI et d’autres types de fonds immobiliers) gérés par 28 sociétés de gestion arboraient le label fin 2021. Fin août 2022, une petite trentaine de SCPI (sur environ 200 existantes) étaient labellisées. (source : Le Monde). 

Octobre 

South Pole révèle qu’environ 25% des grandes entreprises privées ne commentent pas leurs actions en faveur de l’environnement. (greenhushing). Un panel de plus de 1.200 entreprises étudiées dans 12 pays. 

Décembre. 

La directive européenne NFRD (Non Financial Reporting Directive) est remplacée par une nouvelle directive, plus ambitieuse : la directive (UE) 2022/2464, dite « CSRD » (Corporate Sustainability Reporting Directive), qui s’appliquera progressivement à compter du 1er janvier 2024. 

La Floride retire 2 Mds$ d'investissements à BlackRock. La péninsule s'ajoute à une liste déjà longue d'Etats républicains qui se désengagent de BlackRock en raison de son discours pro-climat. 

Proxinvest passe sous pavillon américain. 

2023

Mars 

Convaincu de l’importance ISR d’un label exigeant, clair et crédible, le FIR a participé aux groupes de travail constitués sous l’égide du comité du label et il répondra à la consultation qui doit être lancée en avril sur le nouveau projet de cahier des charges. Constatant, à ce stade, une orientation des travaux éloignée de ses recommandations, le FIR a décidé de se mettre en retrait du sous-comité dédié à la promotion du label. Il reprendra volontiers ce rôle, si la nouvelle version du label répond aux niveaux d’exigence que sont en droit d’attendre les épargnants. 

Dossier de l’UFC-Que choisir. « ISR : il est urgent de mettre fin à l’écoblanchiment » 

Une enquête en images de Marie Maurisse (Pierre Lecrenier au dessin) dans la Revue Dessinée sur les surprises que réservent certains placements durables.


 Avril 

33% des actionnaires de Citigroup votent pour avoir un point sur l’impact de la politique du groupe sur le climat et les droits des indigènes. Une résolution portée par une coalition de religieux dont les Sisters of St. Joseph of Peace. Une action liée au financement massif de pipelines ces dernières années. 

Mai 

Le PDG de Philip Morris International estime qu'en s'éloignant progressivement des produits à base de tabac traditionnels, son groupe adopte une responsabilité sociale et environnementale. 

Juin 

Le patron de BlackRock, Larry Fink, renonce à l'appellation ESG, devenue trop politique. 

Le label ISR belge Towards Sustainability exige que 

  • l'application d'une stratégie "best-in-class" ou "best-in-universe" doit conduire à une réduction de l'univers « investissable » d'au moins 25 %. 
  • Les entreprises du secteur de l'énergie dans lesquelles des placements sont effectués ne doivent pas être impliquées dans la prospection, l'exploitation ou le développement de nouveaux gisements de pétrole ou de gaz, ni dans la construction de nouvelles centrales électriques au charbon. Ces activités ne sont pas compatibles avec un scénario de transition fondé sur une base scientifique qui s'aligne sur une augmentation maximale de la température de 1,5°C. 
  • Les gestionnaires doivent expliquer les expositions éventuelles aux entreprises figurant sur la Coal Exit List et la Global Oil & Gas Exit List établies par l'ONG allemande Urgewald. 

Juillet 

Le Sénat adopte un amendement au projet de loi de programmation militaire visant à créer un livret d’épargne souveraineté pour financer les TPE et PME de l’industrie militaire. Il vise à répondre à leurs problèmes d’accès au financement bancaire. 

Septembre 

Sondage du FIR :

57% des Français déclarent accorder une place importante aux impacts environnementaux et sociaux dans leurs décisions de placements. Principaux sujets que les épargnants veulent voir pris en compte de façon prioritaire dans un investissement responsable : les pollutions (83%), les droits humains (81%), le changement climatique (80%) et le bien-être au travail (79%). 

  • 49% des épargnants pensent pouvoir avoir un impact réellement positif sur l’environnement et la société au travers de leur épargne. 
  • Mais, ils ne sont que 38% à penser qu’aujourd’hui l’impact des produits d’investissement responsable est positif (+6% par rapport à 2022), 
  • mais pour une majorité encore, (bien qu’en baisse de 6%) cet impact est neutre (55%). 
 
Octobre 
 
Abandon du « Say on climate » en France. 
 
  
 
Emmanuel Faber, président de l’organisme international chargé de la normalisation comptable extrafinancière, l’ISSB (International Sustainability Standards Board), conteste dans une tribune au « Monde » les critiques adressées, en Europe, au projet proposé par cet organisme. 
 
La décollecte des fonds d'investissement verts s'est creusée au troisième trimestre. En cause, les doutes sur leur performance, les accusations de greenwashing et les atermoiements réglementaires (source Les Echos). 
 
Selon Bruno Lemaire, avec la loi Pacte, les fonds labellisés ISR sont systématiquement référencés dans les unités de compte d’assurance-vie et dans les plans d’épargne retraite. Ce sont ainsi, aujourd’hui, 1.174 fonds qui sont labélisés ISR, pour un encours total de 773 Mds€. Décembre 
 
Définition d’un nouvel « Label ISR ». 
  • Il prévoit l’exclusion des entreprises qui exploitent du charbon ou des hydrocarbures non conventionnels, ou qui lancent de nouveaux projets d’exploration, d’exploitation ou de raffinage d’hydrocarbures (pétrole ou gaz). 
  • Pour accompagner les entreprises dans leur transition écologique 15 % des portefeuilles des fonds ISR devront, dès 2026, être investis dans les secteurs à fort impact avec des plans de transition alignés sur les accords de Paris. Ce seuil sera progressivement relevé année après année. 
  • Le nouveau référentiel propose de rehausser progressivement de 20 à 30% le taux de sélectivité ESG. 
Le Tennessee attaque en justice BlackRock pour avoir enfreint les lois de protection du consommateur en « minimisant l'étendue de ses considérations ESG sur ses stratégies d'investissement ». L'Etat reproche notamment à BlackRock son adhésion aux coalitions climatiques telles que NZAM (Net Zero Asset Managers initiative) et Climate Action 100+. 
 
Un groupe de 50 investisseurs demande aux grandes entreprises du secteur de la chimie de sortir des "polluants éternels" et de les remplacer par des alternatives sûres. 
 
Grève chez Tesla en Suède. 
Un groupe d'investisseurs institutionnels nordiques écrit à Tesla pour lui signifier qu'il était profondément préoccupé par le conflit entre l'entreprise et les syndicats en Suède, et lui demande de reconsidérer son approche de la transactions collective. 
 
À elles seules, les « Sept Magnifiques » ont apporté l’an dernier le quart des gains du fonds souverain norvégien. Celui-ci gagne au total près de 200 Mds€ pour atteindre un encours de 1.400 Mds€ d’actifs à fin 2023. 
 
 
Procès du Mediator : 
Servier, qui n’est pas coté en Bourse, est condamné en appel à rembourser plus de 415 millions aux organismes de Sécurité sociale 
 
 
 

2024

Les investissements dans le nucléaire sont désormais ouverts aux fonds labellisés Greenfin. Il s’agit d’un alignement complet sur la taxonomie. 
 
ExxonMobil dépose plainte devant un tribunal contre Follow This, un collectif d'actionnaires installé à Amsterdam, et contre Arjuna Capital, un fonds d'investissement américain ESG. 
Le géant pétrolier a empêché qu’une proposition destinée à réduire les émissions de gaz à effet de serre soit soumise au vote des actionnaires à son AG de mai. C'est la première fois qu'Exxon saisit la justice dans ce but. 
 
Selon une enquête du "Monde" et de de Radio France, Nestlé et d’autres industriels ont caché au public que l’eau qu’ils pompaient était contaminée. Pour continuer de la mettre en bouteille, ils ont eu recours à des systèmes de purification interdits. 
 
Mise en examen de Lafarge pour complicité de crimes contre l’humanité, pour avoir versé des millions d’euros à un groupe djihadiste afin de maintenir l’activité d’une cimenterie en Syrie jusqu’en 2014. 
 
Février 
 
Bank of America décide de réinvestir dans le secteur du charbon, renonçant à ses engagements précédents. Le Parlement européen et le Conseil concluent un accord provisoire sur une législation « historique » visant à garantir une plus grande transparence et un contrôle public des agences de notation ESG. 
 
Une filiale de Publicis va payer 350 millions de dollars aux États-Unis pour son rôle dans la crise des opiacés dans le pays, qui a fait des centaines de milliers de morts depuis 1999. 
 
A l'approche des élections américaines, la pression sur les engagements climatiques des sociétés de gestion est relancée de plus belle. JP Morgan Asset Management annonce son départ du Climate Action 100+, coalition d'investisseurs destinée à faire pression sur les grands groupes pour lutter contre le réchauffement climatique. 
 
1er mars : 
Entrée en vigueur du nouveau Label ISR. 
Les nouveaux fonds d'investissement qui souhaitent obtenir le label, devront se conformer à ses nouvelles exigences. Les produits existants ont jusqu'au 31 décembre pour se mettre en conformité. 
 

Pour aller plus loin : 

 
Partie 1/5 1758-1970 : L’ISR est le fruit d’un long combat 
 
Partie 2/5 : 1970- 2006 : L’investissement socialement responsable (ISR) se structure 
 
Partie 3/5 : 2006-2011 : Des Principes pour l'Investissement Responsable à Fukushima 
 
Partie 4/5 2010-2021 : du Say on Pay au CAC 40 ESG 
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